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路飞,一个小散的生活体验

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fly2.0(路小飞),互联网爱好者, 非正常人类研究爱好者, 07、08年微博客重度用户, 经济适用男,略宅,寂寞, 好人, 路痴属性, 偶尔会很呆, 半桶水的伪技术男, 不折腾不舒服斯基, 不定时脑抽, 信息综合症病患者,各微博客混杂推者。关注:股票、外星高等文明信息、web2.0 (2006-2011)

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特变电工600089的检索小结  

2009-02-18 22:33:28|  分类: 日志(实战篇) |  标签: |举报 |字号 订阅

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         近期工作比较烦忙,接下来的三天晚上还要连开三个会议,估计就没什么时间上来了,白天上班,晚上看资料,很疲惫啊。

         不过时间挤挤总会有的,用了一周时间重读了和百度了一下特变的一些资料,看的眼睛都痛了。下面是一些资料,我觉得很不错,放在这里方便日后查阅,非常欣赏那些高人的分析。

检索相关链接:

中国上市公司调研网:http://www.55168.cn/bbs/index.php

新疆天山网:http://www.tianshannet.com/

中国电力网:http://www.chinapower.com.cn/

彭继忠(电力设配研究员:http://zlzq.p5w.net/zqfxs.asp?jbid=2711

----------------------特变的分割线-----------------------

特变的三大风险及对策:

      1.、产能过剩风险。到10年,特变的产能将达到1.8亿千伏安,成为世界最大变压器生产基地。随着国家电网投资高峰于十二五的某个时候来临,国内输变电市场增长将趋于平稳或者下降,那么届时特变的庞大产能面临过剩的风险,这个是最大风险。

对策.:未来特变产能的出路有两条。一是国际市场,特变是目前国际化走的最靠前的厂家,也是整包配套能力相对较强的厂家,特变也从来没有放松对于国际市场的追求,所以国际市场对于特变而言意义重大。要真正形成强大的国际市场竞争力,我看特变还需要一到两次的低成本合理并购,关键技术上再有突破,那是特变就真的能够成为输变电领域的巨人。我还有个预测,未来的某个时候,我们可能看到在中南亚的某个地方,或者南美的某个地方,或者非洲的某个地方,有特变的分公司存在。二是挤占其他国内厂商市场份额,这个可能性不是没有。拿中标的特高压变压器来说,特变的报价就比天威的低,我的看法是这个并不是特变产品次,而是特变的综合成本更低造成的,比较一下两家的变压器毛利率就看出来了。个人估计特变在输变电领域里在综合成本上是最低的。

       2、 投资风险。特变未来的或有并购一旦不能达到预期,将会产生很大的负担。现在的新能源公司,建设中的多晶硅项目,到看不出有多大效益,当然现在说失败肯定为时过早,毕竟特变所有的并购都是相关主业的,产生效益是需要时间的。但是潜在风险不得不提,好多公司最后是给撑死的。而且,并购得来的企业如果不能和现有企业取得同等或者更佳效率,其实就必然会拉低整个企业的效率。

 对策:特变是外延式发展典范,到目前为止的并购均是成功的。而且从特变的历次并购中我们能清晰的看到企业的发展战略,因此首先我们可以对于特变的下一次并购具备信心,其次我们可以相信特变的并购不会是盲目的,高成本的。此外,特变不仅可以使用加法,也可以使用减法来剔除一些不能产生协同效应的业务。

       3、原材料价格波动风险。由于输变电设备制造中原材料占比较大,因此原材料的价格波动几乎必然影响企业的毛利率。如果企业对于原材料价格走势把握错误并做出错误的原材料采购行为,将会损害企业利益。

对策:套期保值,大宗采购,自建原材料加工厂,捆绑供货协议等等都是特变用来对抗原材料价格波动的手段而且应用的都还不错,当然我个人认为对付原材料价格波动的王器应该在于技术进步和管理水平提升。

 

1. 特变未来两年订单无忧,成本控制无忧,业绩无忧;

2. 关注特变的国际业务进展,这条关系到特变的景气度能够延长到何时,十分重要;

3. 关注特变未来两年内另两项主导业务的盈利能力的提升,尤其是新能源业务(对于新新能源子公司控股比例的变化是最好的风向标),目前这块投资很大,理由同上;

4. 关注或有并购事宜,低成本关联性并购目前仍然是特变快速提高整包工程能力缩小差距甚至反超ABB,Siemens的一条路径;

5. 关注特变技术进步,由于电网投资的特殊性,该领域技术进步是千金不换的。

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